Sermaye Piyasası Kurulu | SPK Bakır Varantında Anormal Fiyat Düşüşü Ve Mağduriyet

15-16-17-18 Eylül 2025 günlerinde TEB piyasa yapıcılığı kapsamında cubbn. V 19 Aralık vadeli bakır alım varantı almaya başladım. 0,28 ve 0,27'den aldım, ertesi güne bıraktım. Fakat ben alım yaptıktan sonra bakır 2026 Mart Future kontratı 1,70 yükseldi. Ertesi sabah, kar edeceğim ve varant en az 0,35 açar diye beklerken sabah kabus gibi 0,23 alışta açtı. Gün içinde bakır fiyatında önemli bir değişim yaşanmamasına rağmen, bu varant 0,19'dan kapattı. Ertesi gün açılışta ise daha büyük bir şok yaşadım; varant 0,14 alışta açıldı. Bakır fiyatında önemli bir değişim olmamasına rağmen fiyatı aynı gün 0,10'a kadar indirdiler. Kısacası, 12 Eylül'de 0,35 alışta kapatan cubbn varantı, aradaki 4-5 günde bakır fiyatında önemli bir değişim olmamasına rağmen, şahsım bakırın yükseleceğini öngörüp değişik kademelerden yüklü alım yaptım diye varant fiyatını 4 günde yaklaşık olarak %75 civarında düşürdüler. Öte yandan, söz konusu varanttan 1 ay daha kısa vadeli cubbı varantında ise müşteri alımı olmadığı için bakırın hareketine binaen sadece yüzde 15 düştü. Yine cubbm adlı, cubbn ile aynı kullanım fiyatına sahip olan bu varantta ise sadece yüzde 10 erime oldu. Aşağıda bu üç varantın 5 günlük varant grafiğini paylaşacağım.

4 günde cubbn varantının dayanak varlığı olan bakırda önemli bir fiyat değişimi olmazken, cubbn varantını müşteri takasa girdi diye 4 günde yüzde 75 civarında düşürmek hangi ticari kanuna ve hangi ticari ahlaka sığar? Üstelik söz konusu varantın vadesine de 92 gün gibi uzun bir süre olmasına rağmen. TEB varant hattını aradığımda aldığım cevap: 'deltası düştüğü için cubbn düştü' dediler. Tamam da, deltanın 7'den 2'ye düşmesini bu kadar kısa sürede gerektirecek bir fiyat değişimi veya olumsuz haber akışı olmadı ki. Kaldı ki, cubbn varantı düşüşten önce son 1 ay içinde 0,27-0,36 fiyat aralığında seyrediyordu. Peki, daha kısa vadeli cubbı'nin neden deltası düşmedi?

Buradan TEB’e sesleniyorum: kamuoyunun gözünün önünde yapılan bu hayati öneme sahip hatayı bir an evvel düzeltip mağduriyetimi gidermenizi talep ediyorum. SPK'nın denetleme daire başkanlığı'na kargo ile gerekli bilgi ve belgeleri çarşamba günü ulaştırdım. Uzmanlar inceliyorlar. Evrak numaram: 224 16 98. Aşağıda 3 emsal varantın 5 günlük grafiğini paylaşınca, şahsımın yüklü miktarda aldığı cubbn. V varantında müşteri takasa girince nasıl manipülasyon veya büyük bir hata yapıldığını fark edeceksiniz. Dosyamın incelenip gereğinin yapılmasını rica ederim.