Fonun Yüksek Borç Kalemi Ve Aşırı Devir Hızı Yatırımcıyı Endişelendiriyor

Phillip Portföy Yönetimi a. Ş. Tarafından yönetilen ppb fonuna Yapı Kredi üzerinden yatırım yapıyorum. 2026 Mart dönemine ait kap raporlarını detaylı incelediğimde, fonun performansını olumsuz etkileyen ve yatırımcı açısından risk oluşturan bazı kritik noktalar tespit ettim.

Öncelikle raporun sonunda yer alan, toplam fon değerinin yaklaşık %16’sına denk gelen -72 milyon tl tutarındaki “Borçlar (e Kalemi) ” dikkat çekmektedir. Bunun takas gününden kaynaklanan teknik bir yükümlülük olabileceğini biliyorum ancak bu seviyede yüksek bir borç kalemi, ilgili dönemde fonda oldukça agresif ve yoğun işlem yapıldığını düşündürmekte ve takas riski başta olmak üzere operasyonel riskler konusunda soru işareti yaratmaktadır.

Ayrıca hisse senedi tarafındaki devir hızının 0,65 gibi oldukça yüksek bir seviyede olduğu görülmektedir. Bu, fon içindeki hisselerin sürekli al-sat yapıldığını ve portföyün çok hızlı döndüğünü gösteriyor. Bunun doğal sonucu olarak rapordaki 34 bin tl civarındaki komisyon gideri doğrudan yatırımcı getirisini aşağı çekmekte, özellikle piyasanın yatay seyrettiği dönemlerde yatırımcıyı adeta “işlem maliyeti tuzağına” sokmaktadır.

Diğer yandan portföy neredeyse tamamen hisse senetlerinde konumlanmış durumdadır. Faizlerin yüksek seyrettiği böyle bir dönemde ters repo veya mevduat gibi görece daha güvenli enstrümanlara yalnızca %0,01 gibi son derece sınırlı bir pay ayrılmıştır. Bu yapı, piyasalarda yaşanabilecek olası geri çekilmelerde fonu hiçbir koruma kalkanı olmadan düşüşe açık hale getirmekte ve yatırımcı açısından önemli bir risk oluşturmaktadır.

Tüm bu nedenlerle, Phillip Portföy Yönetimi a. Ş.’nin bir portföy yönetim şirketi olarak sorumlulukları çerçevesinde, söz konusu borç kaleminin niteliği, fonun yüksek devir hızı, işlem maliyetlerinin getiriler üzerindeki etkisi ve risk yönetimi/koruma stratejileri hakkında yatırımcıları tatmin edici, şeffaf ve detaylı bir açıklama yapmasını talep ediyorum. Bu konularda daha dengeli, risk-getiri uyumlu ve maliyet bilinci gözeten bir yönetim anlayışı benimsendiğinin açıkça ortaya konulmasını ve bu hususların resmi kanallardan net bir şekilde duyurulmasını istiyorum.